管理层概述：
2021年业绩：2021年年报，公司全年实现收入41.27亿元，同比+57.0%，归母净利润6.5亿元，同比+46.0%，扣非归母净利润5.8亿元，同比+57.2%。
报告期内，公司智能软件业务实现营业收入16.3万元，较上年同期增长40.33%。其中,来自于终端厂商的收入为10.5万元，较上年同期增长47.88%。
来自于芯片厂商的收入为36,857.09万元，较上年同期增长4.83%。公司智能网联汽车业务实现营业收入12.2万元,较上年同期增长58.91%。其中软件开发、技术服务收入10.8万元，软件许可等收入1.4万元。报告期内,公司智能物联网业务实现营业收入12.7万元,较上年同期增长82.87%。
应收账款：应收账款比较高，我们先看应收账款占收入比重，2021年是达到31%，2020年是30%，其实差异不大，2021年前五大客户收入占比26%，2020年占比是29.6%，其实前五大客户收入占比其实还有下降，应收账款反而更加分散，对于单一客户依赖变低。从收入的前五名来看，第一名应收账款余额是1.55亿，是一个知名扫地机器人的客户，他的账期60天左右，所以会看到，威马、上汽、高通、以及另一个IOT客户，应收账款这边没有特别差的客户，没有很大的回款风险，16、17年的时候还有一些初创客户是我们的IoT客户，但是现在客户结构很好。
应付账款和存货：应付账款和存货的问题，有很多的存货备货其实是好事情，原材料6700万的备料，2021年一季度IOT收入为1个亿，四季度为4.4亿，所以备货也来到了2.7亿。物联网毛利率下降的原因，还是汇兑损失的影响，IOT里面海外客户占比很大，外汇收入很多，都是美元和日元汇率，去年美元和日元汇率变化很大，因为收入端是外汇结算，人员端是人民币阶段，我们发现因为汇率的影响少确认1个亿收入，毛利润少确认4000万左右，如果能还原回来，毛利率和20年差不多。
账期和CTO辞职：IOT业务收款账期大概60天，付款账期大概30天，所以垫资大概是一个月的收入，一般垫资达到2.4亿，波峰达到3.4亿。CTO邹鹏程辞职之后，只是辞职了高管职务，依然在创达的子公司里面，这个公司主要是做物联网生态，他以前主要在做操作系统，是一个技术宅男，希望有前沿技术的研究，所以就全情投入这样的技术开发。资本化率：资本化率的问题，我们在公告当中披露，2020年做了定增，投入了5个方向，两个重要的是智能汽车方向，当时报给证监会有资本化率的要求，资本化率的要求要达到47%，实际上资本化率的比例大概在37%，这两个项目进展顺利，只是一个会计处理的问题。
定增：关于定增，有人问为什么公司在20年和21年每年都定增？20年定增主要围绕智能汽车投入，21年看到了边缘计算的机会，有爆发的机会，而且行业非常碎片化，对于创达非常有利，我们写这个募投项目的时候非常兴奋，我们的报告大概1万字，4天就写出来了，因为不是编的募投，而是我们真实的很想去做。其实鸿飞本来要来参与今天业绩会，但是今天下午在重要的客户那里，下周定增说明会再回来。定增的钱真的要用到这些募投方向上去，边缘计算，智能汽车等等。关于要不要收购欧洲的科技公司，我们认为国际局势不是特别稳定，我们更倾向于投入具体的方向上去，去做更容易有收益的事情，我们对于这几个业务方向进行了细致的产业判断，我们对于这些行业未来3-5年的市场规模、收入体量规模，我们之后会公开披露，大家之后可以看看。我们确实认为，我们看到了非常好的机会。
业绩指引：2022年收入全年40%增速完全没有压力。2021年其实Q3的时候，产能这一侧非常紧张，我们那时候一直在和IOT的同事交流，是否有供应链的困难等等问题，根据在手订单，我们没有感受到供应链和产能带给我们的增长压力。2021年的高增长我们认为可以看到2022年，2023年收入我们认为也可以继续高增长。分版块看（2022年），预计手机业务增速能够保持30%，汽车的增速能够保证50%，IOT的增速一定会超过70%
增长驱动力：手机方面，OPPO、荣耀这些2022年都会有很高的增长。汽车方面，我们上周六和江淮汽车成立合资公司，新闻发出去之后还加速了和其他正在洽谈的客户的落地进度，2022年汽车业务在客户战略卡位下会取得非常大的卡位突破，尤其是欧洲，欧洲的几个大车厂2022年一定可以落地，北美的除了GM的另一个客户也将会在2022年落地，日本丰田系、中国吉利、雅迪、奇瑞，都是我们汽车业务的增量。IOT业务看着更清晰，排产订单规模超过18亿元，机器人预计出货超过300万台，收入7亿元以上，camera预计有20万台出货，收入预计2亿以上，Videoconference预计50-60万台左右，预计收入超过3亿元，我们预计XR收入能翻倍，另外还有X-BOX等预计会有一亿的收入，还有我们的新品类，包括Armserver，我们预计出货能够超过3亿。
Q&A
Q：人均收入是否有希望上去，具体业务上面，人均收入能拆吗，表观能看出来有复用效率吗？
人效不是我们的核心KPI，目前边缘计算爆发阶段，碎片化，行业没有标准化，有利于创达这样的企业围绕客户逐渐去做标准化，我们需要培养人，又需要把这些业务落地，需要更多的产品经理和生态建设者，这个是我们的关键。
Q：软件价值上去之后，IOT业务净利润是否能不受影响？
IOT具备非常高的确定性和成长性，毛利率看起来第一点，但是IOT量的影响，其实是因为我们独特的软件能力。2021年IOT业务拿到了非常多的重要客户，他们选择我们就是因为我们软件的差异化，我们的客户包括机器人、camera、XR、等等很多的产品，每一种都需要我们研发出货，这种不是普通的以供应链为核心的厂商可以做到的。未来我们将会规模增大，利润变大，壁垒也会逐渐强化，别人难以打破。
Q：汽车从2013年开始投入到2018年产生收入，周期很长，未来能不能把新投入的人头，短期产生不了效益的人和已经拿到比较好的效益的人数分开，帮助投资人看清楚复用效率在提高？
没问题，我们之后整理这个数据再分享给大家。
Q：我们看到去年的royalty出现了波动，汽车业务按理来说从18年爆发，royalty增速如何展望？
产业趋势看，前期有车的定点和量产，是一个持续放量的过程，不像是IOT快速放量，我们预计2022年开始royalty也会快速增长，也受到车的销量的影响，从创达的角度看，我们签单表明之后royalty会是汽车增速的重要贡献。IOT以商业模式划分，IOT业务长远来看盈利能力我觉得不会低于软件业务太多，几个原因。第一，IOT产业非常大，手机目前做到今年这个水平20亿收入，我们觉得2022年IOT收入一定会超过手机。第二，IOT收入规模很大，盈利上来看非常可期待，IOT业务创达有独特性，我们把XR的企业都看了，觉得我们很独特，这个行业里面要么就是facebook这样定义产业，要么就只能做代工，这里面唯一能找到独特卡位的就是创达，今年我们会推出XR模组产品，今年XR收入一定能翻倍。我们整个IOT业务盈利能力不但不会下降，反而会继续增长。
Q：IOT呈现盈利的状态，我们收入利润会大概匹配吗？
2022年业绩指引，收入40%完全无压力，其实利润比收入高也有可能，但是我们有很多新的方向的投入，不只是IOT还有车的业务，当我们看到机会的时候，我们会着眼于长期，首先坚定地投入，并对利润端带来部分压力。
Q：公司如何抓住IOT的机会的，让大家相信我们IOT业务的持续性？
国际化是重要原因，高通ARM都是我们的股东，包括英特尔、微软、华为、vivo、oppo这种，我们在战略层面和他们协同，不只是给他们做做业务，而是比如我们可以和亚马逊的高层一起讨论战略，鸿飞是ARM的全球董事，可以和其他公司去定义全球产业链的发展趋势，这就是我们为什么能领先。我们全产业链的大局观和全球化，使我们持续领先的重要原因。
Q：2021年汽车软件许可收入没有增长，之后这块业务的指引？
Royalty有的是从主机厂收费，有的是从tier1收费，中国商业环境没有那么好，这块业务我们无法给出准确指引，我们先保持欧洲大车厂和北美大车场的独占性，之后的收入是水到渠成。
Q：能否介绍一下汽车操作系统？
汽车的操作系统集中在高性能计算平台，比较前瞻，我们和全球领先客户的合作状态，比如苏州的畅行智驾，围绕自动驾驶域控制器做研发，自动驾驶和高性能平台开发还是围绕客户需求和产业链趋势，我觉得这个是又快又慢的过程，快是因为电动车需求一下子就起来了，慢是因为安全问题在电动车行业比较大，我们在自动驾驶这一块是高通全球唯一一家生态合作伙伴，通过创达，他们赋能全球客户。
Q：2021年员工数量增长达到11000人,2022年需要多少人？
还是之前强调的，我们看到了IOT赛道特别大，边缘计算大爆发的时代下，创达这样的公司优势非常大，人的招聘只会加大不会放松。
Q：今年手机业务主要来自终端厂商收入增长很多，想问领导手机业务的发展怎么规划？
其实一路布局以来，和芯片厂商的合作基本都是实现过，可以给客户提供最好的质量交付，所以我们的动作就是看好全球前十的芯片的客户（除了苹果），持续的去engage客户，我们每年的收入一定是线性成长。从质变到量变到裂变，产业合作发生很大的变化，我们不是给客户提供了产品，而是奠定了行业里的领先优势和认证标准。我们在手机领域不会遇到很大的问题，会是非常稳定的增长。
Q：研发费用资本化比例展望？
研发费用资本化是募投项目的资本化导致的，实现了产品出货的时候再进行摊销，按照出货该是多少就是多少，是按照实际业务的开展来的。
Q：2022年新的募投项目会导致资本化比例出现明显变化吗？
没有明显的变化。
Q：国内业务毛利率下降的原因？
我们做了更多的组织的建立和培养，我们可以看到业务的景气度，需要更多的人才来支持我们的业务发展，我们愿意牺牲我们短期的毛利率去培养优秀的人才，让我们在未来十年的长周期能有更优秀的业绩表现。
Q：为什么公司今年加大投入还要分红？
我们公司章程要求每年分红20%
作者：得失缘
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来源：雪球
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